به گزارش فرکانس، در دوره نه‌ماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵، شرکت سرمایه‌گذاری صنعت بیمه (وبیمه) در پرتفوی بورسی خود عملکردی برجسته ثبت کرد و به بازدهی حدود ۵۴.۵ درصدی دست یافت. این میزان بازدهی، هم از شاخص کل بازار سرمایه (۴۸.۷۸ درصد) و هم از میانگین بازدهی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مورد مقایسه (۳۸.۷۸ درصد) فراتر رفته است. با این حال، درخشش ۵۴.۵ درصدی در بازار بورس نتوانست مانع از افت ارقام کلیدی سودآوری در صورت‌های مالی شرکت شود؛ به‌طوری‌که درآمد عملیاتی شرکت ۶ درصد، سود عملیاتی ۱۳ درصد و در نهایت سود خالص ۱۴ درصد کاهش یافته است.
ریشه این پارادوکس در تفاوت ماهوی میان «بازدهی بازار» و «درآمد شناسایی‌شده» نهفته است. افزایش ارزش بازاری دارایی‌های بورسی تا زمانی که نقد نشود و در قالب سود تحقق‌یافته وارد صورت‌های مالی نگردد، اثر مستقیمی بر سود خالص شرکت نخواهد داشت.
اما عدم انعکاس بازده بورسی در صورت سود و زیان، تنها بر برگه کاغذ اتفاق نیفتاده است؛ ریزش سود خالص حاصل تغییرات ملموس در ترکیب درآمدها و رشد سنگین هزینه‌های داخلی شرکت است. در گزارش دوم، با کالبدشکافی دقیق اعداد صورت سود و زیان نشان می‌دهیم که کدام هزینه‌ها در درآمد ۲۳۰ میلیاردی شرکت رخنه کرده‌اند.
